業內:科創板估值需動態地看

摘要:北京時間20200120關于【業內:科創板估值需動態地看】的具體情況和說明,讓www.iolgef.tw新聞頻道以圖文形式為您慢慢道來。

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信息時報訊(記者 張柳靜)根據數據統計,截至日前,74只科創板股平均市盈率137.9倍,平均市凈率7.3倍。以10年均值為尺度,市盈率估值水平最低的仍是中證500,報26.07倍,為10年均值的73.42%。除科創板外,最高的仍是創業板綜指,報132.24倍,為10年均值的203.03%。

對于科創板的投資,前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示,科創板經過前期先爆炒再下跌之后,估值上已經回歸正常水平,但多數股票還是偏貴。對于初創企業來說,還沒有穩定的盈利,所以它的市盈率必然是高的。

“用市盈率來看科創板的估值是不合適的。”在楊德龍看來,不能靜態地來看科創板股票的估值,而是要動態地來看。抓住科創板股票其實相當于挖掘黑馬。挖掘黑馬成功率確實比較低,對投資者的這種眼光的要求也很高,你要從眾多的股票里面挑選出來,將來能夠成長成大公司的股票,這對于投資者的要求是比較高的。

楊德龍向信息時報記者舉例表示,比如一些互聯網企業,大家更多地要關注公司的客戶數、流量;對于科技型的企業,要關注它的技術含量,科技的含金量,在行業中的地位等。對于一些其他類型的、不同的行業的科創板公司,估值方法是完全不同的。

“有的券商已經用多種估值方法來進行估值,包括PS(市銷率)、DCF(現金流折現估值)、EV/EBITDA(企業價值倍數)等等這些估值,也有一些通過另類的估值方法,但是無論哪種估值方法,其實都無法準確地去定義公司的真實價值。因為這個公司是否有投資價值,它的價格高不高,很大程度上取決于其未來的成長能不能兌現。”楊德龍說,如果它們將來的業績能夠持續增長的話,現在的價格其實并不貴。但如果公司未來經營不下去,或者是未來的業績無法兌現,現在價格可能就是偏高的。

銀河證券也認為,科創板上市公司投資階段的屬性決定了一方面其成長性有望高于主板,可以享受較高估值;另一方面也導致投資風險前置,選股難度增加。建議通過重點跟蹤易變現率、隱含PE、資產負債率、ROE、ROA、營收規模和利潤增速、所處行業規模、市占率、研發投入等指標,綜合進行考量。

來源: 信息時報


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