績優基金維持高股票倉位,握緊科技與消費板塊

摘要:北京時間20200120關于【績優基金維持高股票倉位,握緊科技與消費板塊】的具體情況和說明,讓www.iolgef.tw新聞頻道以圖文形式為您慢慢道來。

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銀華基金李曉星:繼續圍繞消費升級和科技創新,聚焦核心資產

展望2020年,銀華中小盤精選混合(180031)基金經理李曉星團隊認為:

1)市場估值難以繼續提升,但也沒有大幅下降的風險:在CPI高位上行的階段,預期流動性寬松的加速度提升,難度較大。雖然流動性不會變的更加寬松,但在全球的低利率環境下,中國的利率在全球范圍內已經處于較高的水平,流動性的收緊也不會發生,所以我們不認為市場的估值會有大幅下移的風險。

2)主要上市公司盈利預測下調空間有限:我們認為2020年經濟基本面大幅低于市場預期的概率不大,主要上市公司的盈利系統性低于市場預期的概率也較低,盈利預測下調的空間有限。

3)價值因子的有效性將回歸:目前價值因子持續跑輸大盤的時間已經創了歷史記錄,2020年價值因子繼續跑輸將是非常小概率的事件。

結合以上三個判斷,李曉星認為2020年市場的機會主要來自于賺業績增長的錢和賺價值因子均值回歸的錢。

未來一段時間我們的選股主線繼續圍繞消費升級和科技創新,聚焦核心資產(高護城河、高ROE、優質治理),重點配置業績高增長且和估值相匹配的個股,選擇的行業集中在消費、電子、傳媒、醫藥、新能源和高端制造等領域,李曉星表示。

從持倉情況看,四季度銀華中小盤混合的股票倉位88.89%,基本與三季度持平,在配置上也依然延續了三季度的風格,行業分散度較高,主要包括食品飲料、家用電器、電子、醫藥、傳媒等行業的龍頭企業。同時,前十大持股集中度依然維持在50%左右的水平。但在個股的選擇上則進行了一定的調整,例如選擇大幅減持2019年表現優異的芒果傳媒和電池龍頭寧德時代兌現收益,同時新買入了網絡電視運營商新媒股份,并增持了大族激光和五糧液等。


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